Vonovia SE am Kapitalmarkt

Die Vonovia Aktie

Während sich in den ersten neun Monaten 2025 der DAX 40 mit einem Wachstum von 19,9 % positiv entwickelte, schloss die Vonovia Aktie mit einem Minus von 9,4 %.

Diese Underperformance der Vonovia Aktie liegt unserer Meinung nach an der starken negativen Korrelation zwischen den Aktienkursen europäischer Immobilienunternehmen und der Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen. So betrug die Korrelation zwischen dem Aktienkurs von Vonovia und der Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen -0,72 in den ersten neun Monaten 2025.

Wir sind unverändert der Überzeugung, dass die positive und im Vergleich zu den meisten anderen Sektoren äußerst robuste operative Geschäftsentwicklung mittel- bis langfristig für steigende Kurse sorgen dürfte. Eine organische Wertsteigerung infolge der Mietsteigerung dürfte unter der Annahme stabiler Marktrenditen für eine Gesamtrendite im hohen einstelligen bzw. zweistelligen Prozentbereich sorgen, was wir angesichts des Risikoprofils und des guten, von vier Rating-Agenturen bestätigten Investment-Grade-Ratings für vergleichsweise attraktiv erachten.

Nicht zuletzt sind die Wohnungsmärkte, in denen wir aktiv sind, durch einen hohen Nachfrageüberhang gekennzeichnet, der sich zunehmend positiv auf die Mietentwicklung auswirkt.

Somit sind wir weiterhin zuversichtlich, dass die fundamentalen Rahmenbedingungen in unseren Märkten langfristig für eine positive Entwicklung sorgen dürften. Hier sind neben dem aus Eigentümersicht günstigen Verhältnis zwischen Nachfrage und Angebot in urbanen Regionen vor allem die strukturelle Dynamik auf der Einnahmenseite sowie die Unterstützung durch die wesentlichen Megatrends zu nennen.

Die Marktkapitalisierung von Vonovia betrug zum 30. September 2025 rund 22,3 Mrd. €.

Entwicklung des Aktienkurses