Ertragslage
Überblick
Im Neunmonatszeitraum 2025 verzeichnete Vonovia eine insgesamt positive Geschäftsentwicklung.
Im Segment Rental bestimmten eine hohe Nachfrage nach Mietwohnungen sowie steigende Mieterlöse die aktuelle Geschäftsentwicklung. Trotz eines verkaufsbedingt geringeren Wohnungsbestands von rund 9.000 Einheiten gegenüber Vorjahr lag der Ergebnisbeitrag im Berichtszeitraum 2025 leicht über dem Vorjahresniveau.
Im Segment Value-add trugen insbesondere die erhöhten Modernisierungs- und Bestandsinvestitionen sowie die positive Geschäftsentwicklung im Energievertrieb zur Ergebnissteigerung bei. Der Ergebnisbeitrag des Segments Value-add lag im Berichtszeitraum 2025 leicht über dem Vergleichswert des Vorjahres.
Im Segment Recurring Sales war ein deutlicher Ergebnisanstieg infolge höherer Verkaufsvolumina und höherer Verkaufsmargen zu verzeichnen.
Im Segment Development wirkte sich im Berichtszeitraum 2025 insbesondere der wirtschaftliche Übergang des im April 2024 vereinbarten Grundstücksverkaufs an zwei landeseigene Berliner Wohnungsgesellschaften positiv aus.
Im Einzelnen entwickelte sich das Adjusted EBT der fortgeführten Geschäftsaktivitäten im Berichtszeitraum wie folgt:
Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche)
Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) | ||||||||
in Mio. € | 9M 2024 | 9M 2025 | Veränderung in % | 12M 2024 | ||||
Segmenterlöse Rental | 2.481,8 | 2.551,1 | 2,8 | 3.323,5 | ||||
Aufwendungen für Instandhaltung | -344,8 | -366,1 | 6,2 | -470,5 | ||||
Operative Kosten Rental | -335,1 | -338,0 | 0,9 | -467,3 | ||||
Adjusted EBITDA Rental | 1.801,9 | 1.847,0 | 2,5 | 2.385,7 | ||||
Segmenterlöse Value-add | 1.009,7 | 1.093,6 | 8,3 | 1.359,4 | ||||
davon externe Erlöse | 149,1 | 101,5 | -31,9 | 179,6 | ||||
davon interne Erlöse | 860,6 | 992,1 | 15,3 | 1.179,8 | ||||
Operative Kosten Value-add | -863,8 | -943,5 | 9,2 | -1.191,0 | ||||
Adjusted EBITDA Value-add | 145,9 | 150,1 | 2,9 | 168,4 | ||||
Segmenterlöse Recurring Sales | 268,3 | 299,6 | 11,7 | 441,3 | ||||
Verkehrswertabgänge bereinigt um periodenfremde Effekte aus zur Veräußerung gehaltenen Immobilien Recurring Sales | -214,2 | -228,5 | 6,7 | -359,8 | ||||
Bereinigtes Ergebnis Recurring Sales | 54,1 | 71,1 | 31,4 | 81,5 | ||||
Vertriebskosten Recurring Sales | -15,2 | -14,5 | -4,6 | -23,9 | ||||
Adjusted EBITDA Recurring Sales | 38,9 | 56,6 | 45,5 | 57,6 | ||||
Erlöse aus der Veräußerung von Developmentobjekten to sell | 190,6 | 278,6 | 46,2 | 889,4 | ||||
Herstellkosten Development to sell | -136,6 | -183,1 | 34,0 | -813,8 | ||||
Buchwert der veräußerten Vermögenswerte Development to sell | -27,8 | -4,9 | -82,4 | -27,8 | ||||
Rohertrag Development to sell | 26,2 | 90,6 | >100 | 47,8 | ||||
Mieterlöse Development | 4,8 | 6,7 | 39,6 | 7,3 | ||||
Operative Kosten Development | -31,0 | -36,3 | 17,1 | -41,7 | ||||
Adjusted EBITDA Development | 0,0 | 61,0 | – | 13,4 | ||||
Adjusted EBITDA Total (fortgeführte Geschäftsbereiche) | 1.986,7 | 2.114,7 | 6,4 | 2.625,1 | ||||
Bereinigtes Netto-Finanzergebnis | -528,7 | -546,4 | 3,3 | -709,0 | ||||
Planmäßige Abschreibungen* | -84,1 | -85,7 | 1,9 | -112,7 | ||||
Zwischengewinne/-verluste | -10,0 | -26,4 | >100 | -3,8 | ||||
Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) | 1.363,9 | 1.456,2 | 6,8 | 1.799,6 | ||||
Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) pro Aktie in €** | 1,67 | 1,76 | 5,5 | 2,20 | ||||
Minderheiten | 121,4 | 134,3 | 10,6 | 166,0 | ||||
Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) nach Minderheiten | 1.242,5 | 1.321,9 | 6,4 | 1.633,6 | ||||
Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) nach Minderheiten pro Aktie in €** | 1,52 | 1,60 | 5,1 | 1,99 | ||||
- *Abschreibungen auf Konzessionen/Schutzrechte/Lizenzen, selbst erstellte Software, selbst genutzte Immobilien, technische Anlagen und Maschinen sowie andere Anlagen/Betriebs- und Geschäftsausstattung.
- **Basierend auf der gewichteten durchschnittlichen Anzahl der dividendenberechtigten Aktien.
Zum Ende des 3. Quartals 2025 beschäftigte Vonovia im fortgeführten Geschäft 12.521 Mitarbeiter (Ende des 3. Quartals 2024: 12.010).
Zum Ende des 3. Quartals 2025 bewirtschaftete Vonovia ein Portfolio von 532.558 eigenen Wohnungen (Ende des 3. Quartals 2024: 541.619), 162.466 Garagen und Stellplätzen (Ende des 3. Quartals 2024: 163.045) sowie 8.576 gewerblichen Einheiten (Ende des 3. Quartals 2024: 8.431). Darüber hinaus bewirtschaftete Vonovia zum Ende des 3. Quartals 2025 75.692 Wohneinheiten im Auftrag Dritter (Ende des 3. Quartals 2024: 73.358).