Vonovia SE am Kapitalmarkt

Die Vonovia Aktie

Die Entwicklung der Vonovia Aktie war in den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres stark von makroökonomischen Themen dominiert.

Die Vonovia Aktie schloss das 1. Halbjahr 2025 mit einem Plus von 2 % bei einem Schlusskurs am 30. Juni 2025 von 29,91 €, während der DAX 40 eine Steigerung von 20 % zeigte. Dem zugrunde liegen zwei unterschiedliche Entwicklungen im 1. und 2. Quartal 2025:

Während des 1. Quartals 2025 entwickelte sich die Vonovia Aktie mit einem Minus von 14,9 % negativ und reagierte damit auf die Ankündigung des Konjunkturprogramms der neuen Bundesregierung Anfang März: Renditen auf deutsche Staatsanleihen stiegen unmittelbar nach Bekanntwerden der Pläne mit historischer Geschwindigkeit an. Zumindest anfänglich ging die Sorge um, dass Renditen von 4 % und mehr für 10-jährige deutsche Staatsanleihen möglich sind. Aufgrund der hohen negativen Korrelation kamen Immobilienaktien insgesamt unter Druck. Dabei reagierte die Vonovia Aktie nicht zuletzt aufgrund ihrer hohen Liquidität besonders deutlich.

Im 2. Quartal zeigte sich die Vonovia Aktie stärker als der DAX 40 und schloss das 2. Quartal mit einer Steigerung von 20 % gegenüber 8 % des DAX 40, was vor allem zwei Gründe hatte: Zum einen herrschte im 2. Quartal 2025 ein hohes Maß an Unsicherheit, sowohl in der Weltpolitik als auch an den internationalen Kapitalmärkten. Zum anderen verunsicherte der Zollstreit die Wirtschaft weltweit. Aus diesem Grund wandten sich Investoren risikoadverseren Aktien zu, wovon die Vonovia Aktie profitierte.

Wir sind unverändert der Überzeugung, dass die positive und im Vergleich zu den meisten anderen Sektoren äußerst robuste operative Geschäftsentwicklung mittel- bis langfristig für steigende Kurse sorgen dürfte. Eine attraktive Dividendenrendite sowie die erwartete organische Wertsteigerung infolge der Mietsteigerung dürften unter der Annahme stabiler Marktrenditen für eine Gesamtrendite sorgen, die wir angesichts des Risikoprofils und des guten, von vier Rating-Agenturen bestätigten Investment-Grade-Ratings für vergleichsweise attraktiv erachten.

Wir sind weiterhin zuversichtlich, dass die fundamentalen Rahmenbedingungen in unseren Märkten langfristig für eine positive Entwicklung sorgen dürften. Hier sind neben dem aus Eigentümersicht günstigen Verhältnis zwischen Nachfrage und Angebot in urbanen Regionen vor allem die strukturelle Dynamik auf der Einnahmenseite sowie die Unterstützung durch die wesentlichen Megatrends zu nennen.

Die Marktkapitalisierung von Vonovia betrug zum 30. Juni 2025 rund 25,0 Mrd. €.

Entwicklung des Aktienkurses