Vermögenslage

Das Gesamtvermögen des Konzerns verringerte sich von 90.236,3 Mio. € am 31. Dezember 2024 um 99,8 Mio. € auf 90.136,5 Mio. €. zum 30. Juni 2025.

Die wesentlichste Entwicklung im langfristigen Vermögen ist der Anstieg der Investment Properties um 2.185,9 Mio. €. Dieser resultiert insbesondere aus Zugängen in Höhe von 1.168,5 Mio. € – überwiegend im Rahmen der Transaktionen mit der QUARTERBACK Immobilien-Gruppe – sowie dem Bewertungsergebnis der Investment Properties in Höhe von 520,3 Mio. €.

Aus den Transaktionen mit Apollo Capital Management L.P. über die Veräußerung von Anteilen am sogenannten Südewo-Wohnungsportfolio in Baden-Württemberg sowie einem Portfolio in Norddeutschland im Geschäftsjahr 2023 resultieren Call-Optionen auf diese Anteile, die im Geschäftsjahr 2023 initial erfolgsneutral als Vermögenswert eingebucht wurden. Seit dem 31. Dezember 2023 erfolgt die regelmäßige erfolgswirksame Fortschreibung der Call-Optionen. Zum 30. Juni 2025 erfolgte eine stichtagsbezogene Neubewertung und die Optionen wurden mit einem Betrag von 643,0 Mio. € bewertet. Die erfolgswirksame Fortschreibung führte im 1. Halbjahr 2025 zu einem Aufwand in Höhe von 88,0 Mio. € aufgrund gestiegener Kapitalkosten.

Im kurzfristigen Vermögen ergab sich insbesondere durch den Abgang von zur Veräußerung gehaltenen Vermögenswerten in Höhe von 1.024,1 Mio. € sowie von Vermögenswerten der aufgegebenen Geschäftsbereiche in Höhe von 207,3 Mio. € eine Abnahme dieser Position um insgesamt 2.064,0 Mio. €. Weitere Änderungen des kurzfristigen Vermögens betreffen die Abnahme der finanziellen Vermögenswerte um 338,9 Mio. € im Wesentlichen aufgrund von Verrechnungen von Ausleihungen im Rahmen der QUARTERBACK-Transaktionen sowie der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um 304,6 Mio. €.

Geschäfts- oder Firmenwerte machten zum 30. Juni 2025 1,5 % des Gesamtvermögens aus (31. Dezember 2024: 1,5 %).

Das Eigenkapital erhöhte sich von 28.126,9 Mio. € am 31. Dezember 2024 um 209,0 Mio. € auf 28.335,9 Mio. € zum 30. Juni 2025. Wesentliche Einflussfaktoren für die Eigenkapitalentwicklung waren das Periodenergebnis in Höhe von 811,2 Mio. € sowie das sonstige Ergebnis in Höhe von 153,4 Mio. €. Letzteres wurde vor allem durch Währungseffekte in Höhe von 127,0 Mio. € bestimmt. Mindernd wirkte die Bardividendenausschüttung in Höhe von 647,2 Mio. €.

Die Eigenkapitalquote zum 30. Juni 2025 beträgt 31,4 % (31. Dezember 2024: 31,2 %).

Im Vergleich zum 31. Dezember 2024 verringerten sich die Schulden von 62.109,4 Mio. € um 308,8 Mio. € auf 61.800,6 Mio. €. Die Summe der langfristigen originären Finanzschulden verringerte sich von 37.448,3 Mio. € um 1.076,7 Mio. € auf 36.371,6 Mio. €, die der kurzfristigen originären Finanzschulden erhöhte sich von 5.202,7 Mio. € um 428,7 Mio. € auf 5.631,4 Mio. €.

Die latenten Steuerschulden erhöhten sich von 15.613,5 Mio. € am 31. Dezember 2024 um 159,4 Mio. € auf 15.772,9 Mio. € zum 30. Juni 2025.