Ertragslage
Überblick
Vonovia startete mit den Segmenten Rental und Value-add erfolgreich in das neue Geschäftsjahr 2026.
Im Segment Rental bestimmten weiterhin eine hohe Nachfrage nach Mietwohnungen sowie steigende Mieterlöse die Geschäftsentwicklung. Trotz eines zum Ende des 1. Quartals 2026 um rund 4.100 Einheiten geringeren Wohnungsbestands zum Vorjahresquartal lag der Ergebnisbeitrag im Berichtszeitraum 2026 6,3 % über dem Vergleichswert des Vorjahres.
Im Segment Value-add war im Dreimonatszeitraum 2026 ein Ergebnisanstieg von 30,1 % gegenüber dem Vorjahresquartal zu verzeichnen. Dazu trug insbesondere die positive Geschäftsentwicklung im Bereich der eigenen Handwerkerorganisation und im Bereich Energievertrieb bei. Die Modernisierungs- und Bestandsinvestitionen lagen im Berichtszeitraum um 11,3 % über dem Volumen des Vorjahres.
Im Segment Recurring Sales war im Berichtszeitraum ein leichter Ergebnisrückgang in Höhe von 4,7 % von 19,1 Mio. € im 1. Quartal 2025 auf 18,2 Mio. € im 1. Quartal 2026 zu verzeichnen. Im 1. Quartal 2026 wurden 348 Einheiten (1. Quartal 2025: 689 Einheiten) veräußert. In den Vorjahresverkäufen war eine hohe Anzahl von Besitzübergängen enthalten, für die ein Vertragsabschluss bereits zum Jahresende 2024 erfolgte.
Im Segment Development zeigte sich ein Ergebnisrückgang im Berichtszeitraum 2026 im Vergleich zum Dreimonatszeitraum 2025 in Höhe von 73,7 %. Dabei wirkte sich im 1. Quartal des Vorjahres insbesondere der wirtschaftliche Übergang eines Grundstücksverkaufs an zwei landeseigene Berliner Wohnungsgesellschaften positiv aus.
Im Einzelnen entwickelte sich das Adjusted EBT der fortgeführten Geschäftsaktivitäten im Berichtszeitraum wie folgt:
Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche)
Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) | ||||||||
in Mio. € | 3M 2025 | 3M 2026 | Veränderung in % | 12M 2025 | ||||
Segmenterlöse Rental | 840,4 | 873,6 | 4,0 | 3.417,2 | ||||
Aufwendungen für Instandhaltung | -123,9 | -116,5 | -6,0 | -484,1 | ||||
Operative Kosten Rental | -123,9 | -127,4 | 2,8 | -488,1 | ||||
Adjusted EBITDA Rental | 592,6 | 629,7 | 6,3 | 2.445,0 | ||||
Segmenterlöse Value-add | 387,1 | 424,0 | 9,5 | 1.471,5 | ||||
davon externe Erlöse | 31,1 | 38,5 | 23,8 | 139,5 | ||||
davon interne Erlöse | 356,0 | 385,5 | 8,3 | 1.332,0 | ||||
Operative Kosten Value-add | -348,6 | -373,9 | 7,3 | -1.274,0 | ||||
Adjusted EBITDA Value-add | 38,5 | 50,1 | 30,1 | 197,5 | ||||
Segmenterlöse Recurring Sales | 122,0 | 75,0 | -38,5 | 439,6 | ||||
Verkehrswertabgänge bereinigt um periodenfremde Effekte aus zur | -97,6 | -52,6 | -46,1 | -333,5 | ||||
Bereinigtes Ergebnis Recurring Sales | 24,4 | 22,4 | -8,2 | 106,1 | ||||
Vertriebskosten Recurring Sales | -5,3 | -4,2 | -20,8 | -22,9 | ||||
Adjusted EBITDA Recurring Sales | 19,1 | 18,2 | -4,7 | 83,2 | ||||
Erlöse aus der Veräußerung von Developmentobjekten to sell | 113,5 | 39,2 | -65,5 | 422,2 | ||||
Herstellkosten Development to sell | -52,3 | -19,8 | -62,1 | -323,1 | ||||
Buchwert der veräußerten Vermögenswerte Development to sell | – | – | – | -5,0 | ||||
Rohertrag Development to sell | 61,2 | 19,4 | -68,3 | 94,1 | ||||
Mieterlöse Development | 1,4 | 4,6 | >100 | 11,0 | ||||
Operative Kosten Development* | -10,9 | -10,4 | -4,6 | -30,0 | ||||
Adjusted EBITDA Development | 51,7 | 13,6 | -73,7 | 75,1 | ||||
Adjusted EBITDA Total (fortgeführte Geschäftsbereiche) | 701,9 | 711,6 | 1,4 | 2.800,8 | ||||
Bereinigtes Netto-Finanzergebnis | -184,3 | -205,6 | 11,6 | -739,9 | ||||
Planmäßige Abschreibungen** | -27,8 | -31,8 | 14,4 | -116,7 | ||||
Zwischengewinne/-verluste | -7,7 | -12,0 | 55,8 | -39,9 | ||||
Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) | 482,1 | 462,2 | -4,1 | 1.904,3 | ||||
Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) pro Aktie in €*** | 0,59 | 0,54 | -7,0 | 2,29 | ||||
Laufende Ertragsteuern (Kerngeschäft) | -54,4 | -45,9 | -15,6 | -197,8 | ||||
Bereinigtes Periodenergebnis | 427,7 | 416,3 | -2,7 | 1.706,5 | ||||
davon entfallen auf: | ||||||||
Minderheiten | 33,7 | 50,7 | 50,4 | 165,5 | ||||
Anteilseigner von Vonovia | 394,0 | 365,6 | -7,2 | 1.541,0 | ||||
Auf die Anteilseigner von Vonovia entfallendes bereinigtes Perioden- | 0,48 | 0,43 | -10,0 | 1,85 | ||||
- *Gemäß aktueller Kennzahlendefinition inkl. Bereinigungen Wertberichtigungen/Wertaufholungen durch Development-to-sell-Projekte (Vorjahresanpassung: +3,4 Mio. €).
- **Abschreibungen auf Konzessionen/Schutzrechte/Lizenzen, selbst erstellte Software, selbst genutzte Immobilien, technische Anlagen und Maschinen sowie andere Anlagen/Betriebs- und Geschäftsausstattung.
- ***Basierend auf der gewichteten durchschnittlichen Anzahl der dividendenberechtigten Aktien.
Zum Ende des 1. Quartals 2026 beschäftigte Vonovia 12.898 Mitarbeiter (Ende des 1. Quartals 2025 im fortgeführten Geschäft: 12.306; zum Jahresende 2025 im fortgeführten Geschäft: 12.708).
Zum Ende des 1. Quartals 2026 bewirtschaftete Vonovia ein Portfolio von 530.506 eigenen Wohnungen (Ende des 1. Quartals 2025: 534.566), 163.822 Garagen und Stellplätzen (Ende des 1. Quartals 2025: 162.113) sowie 8.479 gewerblichen Einheiten (Ende des 1. Quartals 2025: 8.523). Darüber hinaus bewirtschaftete Vonovia zum Ende des 1. Quartals 2026 75.639 Wohneinheiten im Auftrag Dritter (Ende des 1. Quartals 2025: 72.838).