Adjusted EBT
Das Adjusted EBITDA Total der fortgeführten Geschäftsbereiche betrug im Neunmonatszeitraum 2026 2.187,4 Mio. € und lag damit um 3,3 % über dem Vergleichswert des Neunmonatszeitraums 2025 von 2.118,1 Mio. €.
In der Überleitung vom Adjusted EBITDA Total (fortgeführte Geschäftsbereiche) zum Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) wirkten sich im Neunmonatszeitraum 2026 das bereinigte Netto-Finanzergebnis mit -636,6 Mio. € (9M 2025: -546,4 Mio. €), die planmäßigen Abschreibungen mit -95,7 Mio. € (9M 2025: -85,7 Mio. €) sowie die Zwischengewinne mit -47,1 Mio. € (9M 2025: -26,4 Mio. €) aus. Die Zwischengewinne resultieren im Wesentlichen aus Leistungen der internen Handwerkerorganisation, die im Drittvergleich zu marktüblichen Konditionen intern abgerechnet werden. Die hierbei anfallenden Margen werden aus Konzernsicht eliminiert und stellen die Wertschöpfungsbeiträge des Insourcings von Leistungen dar.
Das Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) betrug im Neunmonatszeitraum 2026 1.408,0 Mio. € (9M 2025: 1.459,6 Mio. €).
Die im Adjusted EBT eliminierten Sondereinflüsse beliefen sich im Neunmonatszeitraum 2026 auf 5,1 Mio. € (9M 2025: -162,7 Mio. €). Der deutliche Rückgang bei Transaktionen resultiert im Wesentlichen aus Rückstellungsbildungen des Vorjahres für angekaufte Baugrundstücke sowie Bestandsobjekte von der QUARTERBACK Immobilien-Gruppe in Höhe von -85,2 Mio. €. Des Weiteren waren im Neunmonatszeitraum 2026 positive Einmaleffekte in Höhe von 19,0 Mio. € aufgrund der Auflösung von Rückstellungen aus Rechtsstreitigkeiten und sonstigen betrieblichen Erträgen aus früheren Jahren berücksichtigt. Der positive Effekt innerhalb der personalbezogenen Sachverhalte resultiert im Wesentlichen aus Rückerstattungen und der Auflösung von Rückstellungen aus Rechtsstreitigkeiten mit einem Sozialversicherungsträger in Höhe von 35,2 Mio. €.
Im Einzelnen stellen sich die Sondereinflüsse wie folgt dar:
Sondereinflüsse
Sondereinflüsse | ||||||||
in Mio. € | 9M 2025 | 9M 2026 | Veränderung in % | 12M 2025 | ||||
Transaktionen* | -115,0 | 12,2 | – | -116,8 | ||||
Personalbezogene Sachverhalte | -25,8 | 17,9 | – | 16,1 | ||||
Geschäftsmodelloptimierung | -19,0 | -24,8 | 30,5 | -35,9 | ||||
Forschung und Entwicklung | -2,8 | – | -100,0 | -3,7 | ||||
Refinanzierung und Eigenkapitalmaßnahmen | -0,1 | -0,2 | 100,0 | – | ||||
Summe Sondereinflüsse | -162,7 | 5,1 | – | -140,3 | ||||
- *Einschließlich im Zusammenhang mit den Akquisitionen stehender Einmalaufwendungen wie integrationsbedingten Personalmaßnahmen und anderen Folgekosten.
Das bereinigte Periodenergebnis betrug im Neunmonatszeitraum 2026 1.264,3 Mio. € (9M 2025: 1.317,3 Mio. €). Davon entfielen 1.121,4 Mio. € (9M 2025: 1.200,8 Mio. €) auf die Anteilseigner von Vonovia und 142,9 Mio. € (9M 2025: 116,5 Mio. €) auf Minderheiten. Der Anstieg des auf Minderheiten entfallenden bereinigten Periodenergebnisses ist im Wesentlichen auf höhere Ergebnisanteile nicht beherrschender Anteilseigner im Zusammenhang mit dem Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag zwischen der Deutsche Wohnen SE und der Vonovia SE sowie auf die Beteiligung von Apollo Capital Management L.P. an der Delphinus SubCo GmbH zurückzuführen.