Adjusted EBT
Das Adjusted EBITDA Total der fortgeführten Geschäftsbereiche betrug im 1. Halbjahr 2026 1.456,5 Mio. € und lag damit um 2,4 % über dem Vergleichswert des 1. Halbjahres 2025 von 1.422,4 Mio. €.
In der Überleitung vom Adjusted EBITDA Total (fortgeführte Geschäftsbereiche) zum Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) wirkten sich im 1. Halbjahr 2026 das bereinigte Netto-Finanzergebnis mit -406,3 Mio. € (H1 2025: -363,3 Mio. €), die planmäßigen Abschreibungen mit -63,4 Mio. € (H1 2025: -56,0 Mio. €) sowie die Zwischengewinne mit -24,5 Mio. € (H1 2025: -15,4 Mio. €) aus. Die Zwischengewinne resultieren im Wesentlichen aus Leistungen der internen Handwerkerorganisation, die im Drittvergleich zu marktüblichen Konditionen intern abgerechnet werden. Die hierbei anfallenden Margen werden aus Konzernsicht eliminiert und stellen die Wertschöpfungsbeiträge des Insourcings von Leistungen dar.
Das Adjusted EBT (fortgeführte Geschäftsbereiche) betrug im 1. Halbjahr 2026 962,3 Mio. € (H1 2025: 987,7 Mio. €).
Die im Adjusted EBT eliminierten Sondereinflüsse beliefen sich im 1. Halbjahr 2026 auf 17,5 Mio. € (H1 2025: 149,5 Mio. €). Der deutliche Rückgang bei Transaktionen resultiert im Wesentlichen aus Rückstellungsbildungen des Vorjahres für angekaufte Baugrundstücke sowie Bestandsobjekte von der QUARTERBACK Immobilien-Gruppe in Höhe von 85,2 Mio. €. Des Weiteren waren im 1. Halbjahr 2026 positive Einmaleffekte in Höhe von 19,0 Mio. € aufgrund der Auflösung von Rückstellungen aus Rechtsstreitigkeiten und sonstigen betrieblichen Erträge aus früheren Jahren berücksichtigt.
Im Einzelnen stellen sich die Sondereinflüsse wie folgt dar:
Sondereinflüsse
Sondereinflüsse | ||||||||
in Mio. € | H1 2025 | H1 2026 | Veränderung in % | 12M 2025 | ||||
Transaktionen* | 113,0 | -13,0 | – | 116,8 | ||||
Personalbezogene Sachverhalte | 22,0 | 11,8 | -46,4 | -16,1 | ||||
Geschäftsmodelloptimierung | 12,4 | 18,6 | 50,0 | 35,9 | ||||
Forschung und Entwicklung | 2,0 | – | -100,0 | 3,7 | ||||
Refinanzierung und Eigenkapitalmaßnahmen | 0,1 | 0,1 | – | – | ||||
Summe Sondereinflüsse | 149,5 | 17,5 | -88,3 | 140,3 | ||||
- *Einschließlich im Zusammenhang mit den Akquisitionen stehender Einmalaufwendungen wie integrationsbedingten Personalmaßnahmen und anderen Folgekosten.
Das bereinigte Periodenergebnis betrug im 1. Halbjahr 2026 872,8 Mio. € (H1 2025: 887,4 Mio. €). Davon entfielen 771,6 Mio. € (H1 2025: 811,5 Mio. €) auf die Anteilseigner von Vonovia und 101,2 Mio. € (H1 2025: 75,9 Mio. €) auf Minderheiten.